全球原油呈下跌走势 低油价有利于减少石油进口支出

3月31日国内成品油调价窗口将再次开启。截至3月30日0时，国内油价第9个计价工作日，原油变化率已经跌至-31.93%，预计下调汽柴油价格超过1200元/吨，约合0.9元/升。但国际油价连跌五周，本轮周期综合原油均价持续低于40美元/桶“地板价”，国内油价调整将暂停。

全球原油呈下跌走势

近期以来，国际公共卫生事件持续削弱原油需求，投资者对全球经济衰退的担忧不断加剧，原油呈下跌走势。随后投资者对美国国会能否通过经济刺激法案持乐观预期，原油转而上涨。不过后期由于沙特与俄罗斯的价格战未得到有效解决，又令原油掉头回落，且基本回吐之前涨幅。

截至3月27日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌1.09美元，收于21.51美元/桶，跌幅为4.82%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.41美元，收于24.93美元/桶，跌幅为5.35%。3月30日国际油价延续近期颓势，亚洲交易时段早盘跌至17年来的最低点，纽约原油期货一度下跌7.4%，至19.92美元/桶。

按照2016年出台的石油价格管理办法，国内气柴油最高零售价根据国际原油价格变化，每十个工作日调整一次。当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于40美元/桶的时候，最高零售价格不再下调。从历史情况看，2016年1-4月份，由于国际原油价格大幅下跌，触及国内成品油价格的调控下限，国内油价按机制在40美元/桶以下的部分未作调整。

分析师表示，本计价周期以来，虽然原油变化率在负值范围内运行，不过因综合原油均价持续低于“地板价”，故本轮零售限价或不作调整。

此前国家发改委价格司副司长彭绍宗曾表示，当油价低于调控下限时，国内成品油价格未调价的金额不是直接留给企业，而是全部纳入风险准备金，并根据《油价调控风险准备金征收管理办法》规定，全额上缴中央国库，纳入一般公共预算管理，统筹用于节能减排、提升油品质量、保障石油供应安全，以及用于应对国际油价大幅波动而采取的保障措施的资金来源。

不过，原油价格持续低位运行，对国内汽、柴油批发价的影响仍然较大。郑明亚介绍说，一方面炼油成本降低，释放了油价下行空间;另一方面，中下游普遍对后市心存担忧，妨碍了炼厂及主营单位出货，进而导致在国内汽、柴油需求逐渐恢复的情况下，国内汽、柴油批发价格并未出现明显涨势，批零价差也未出现明显缩减。据卓创资讯统计，截至3月27日，主营92#汽油批零价差为1763元/吨，0#柴油批零价差为480元/吨;山东地炼92#汽油批零价差为2221元/吨，0#柴油批零价差为665元/吨。

低油价有利于减少石油进口支出

不同的利益诉求导致了3月6日谈判破裂。2017年1月1日以来联合减产保价的主力是沙特和俄罗斯，但两者利益诉求存在差距。沙特经济发展和社会的稳定命系油价。2020年，沙特财政预算的收入为2221亿美元，是基于油价65美元/桶做出的。根据俄罗斯2020年预算及2021~2022年财政计划，俄石油和天然气仅占36.7%。2019年6月6日，普京表示，俄罗斯预算是基于40美元/桶油价编制的。

本轮油价暴跌的两大主要因素，是疫情导致的石油需求急剧萎缩和世界经济增速放缓。自年初以来连下三大台阶后，3月17日，布伦特和WTI原油期货价格双双掉下了30美元/桶的关口。

油价低于30美元/桶，将产生多方面的影响。首先，会给俄罗斯带来财政压力。3月9日，俄罗斯财政部声明，截至今年3月1日，国家福利基金总额加上油气收入一共有10.1万亿卢布，相当于国内生产总值的9.2%，即使油价跌到25~30美元/桶，可保障财政6~10年正常运转，但2020年俄平衡财政预算所需的油价为42美元/桶。

其次，也将冲击美国页岩油气生产。当前，美国页岩油生产成本为35美元/桶左右。虽然美国油气企业具有全球最强的市场竞争能力，油气产业完全市场化，由大大小小的近万家企业构成，油价如若长时间低于30美元/桶，将有大量的中小企业受到冲击。

再次，低于30美元/桶的油价，更会冲击沙特经济。2014年下半年油价暴跌后，等了约两年，沙特主动减产。油价如若长时间低于30美元/桶，我们将会看到，沙特和俄罗斯会重新坐下来，讨论合理的减产幅度并稳定国际油市。不过，油价重回年初的可能性不大，2020年剩下的日子里，45美元/桶上下应该是理想的油价，在维持全球石油生产正常进行的同时，更能给世界经济以喘息。

最后，对于我国来说，低油价有利于减少石油进口支出，成品油价格的不断调低有利于消费者，但我国是世界第七大石油生产国，境外拥有1.5亿吨以上的油气权益，是世界第二大炼油大国，前期高价位进口的原油大量到货，全产业链的经营正在面临越来越大的压力。

春天已经走来，但对于全球石油行业来说，2020年将是2014年油价暴跌以来最艰难的一年。面对疫情，在保护好员工的同时，还要保证生产经营活动正常进行，保障国家经济社会的正常运转。石油企业唯有努力降低成本，不断提高运营效率，才是走过2020年“冬天”的良策。