如何避开业绩雷区

如何避开业绩“雷区”

据统计，目前已有1519家上市公司发布上半年业绩预报，个股业绩“变脸”也再度受到关注。据统计，上半年业绩预报中有201家上市公司先后发布业绩修正预告公告，其中112只个股向下修正业绩预期，最大变动幅度约为负600%。分行业来看，房地产、纺织服装、医药生物、农林牧渔等非周期板块业绩报喜的公司占比较高，而机械设备、化工、有色、煤炭等周期性板块业绩预降和预亏的数量则明显占多。煤炭行业已经发布业绩预告的10家公司业绩则全部为预降预亏。决定上市公司股价的因素很多，而业绩无疑是最重要的因素之一。怎样避开中报 “地雷”？笔者将通过以下三方面探讨如何“避雷”：

一是避开产能过剩行业“雷区”。在112只向下修正此前公告预期的个股中，钢铁、化工及机械、船舶、信息设备成为中报“变脸”的密集区：15只机械设备个股下调业绩，化工行业个股也有10家上榜。2013年上半年钢价同比明显回落，受矿价、焦煤价格下行影响，整体盈利略有好转，但企业亏损面却在扩大。

据国家统计局数据，1-6月份我国粗钢产量为38987万吨，同比增长7.4%，累计日产量为215.4万吨，按此日均水平全年产量将高达7.8亿。在需求增长疲软的形势下，粗钢供给量仍保持增长，加剧了市场的供需矛盾。汽车、机械、家电等主要用钢行业的产量增速均出现不同程度下降。2013年上半年，受全球航运、造船市场持续低迷的影响，我国船舶工业主要造船指标和经济指标继续下滑。船舶行业80家重点监测企业利润为35.8亿元，同比下降53.6%。

二是远离政策调控“雷区”。由于中央严控三公消费，白酒企业利润大幅下滑甚至亏损的尴尬局面在二季度开始上演，酒鬼酒因受塑化剂事件业绩降九成。与此同时，沱牌舍得的预减中报掀开了上市白酒企业的真实状况，有分析师用“最难看中报”来形容白酒企业交出的尴尬报表。为了扭转颓势，白酒企业纷纷采取降价、联手电商等“亲民”措施。虽然市场有所企稳，但考虑到近年来迅速膨胀的产能有待消化，行业调整期远未结束。

三是避开新面孔变脸“雷区”。从亏损新面孔来看：百隆东方 2012年6月12日在主板上市，上市当年的营业利润比上年下滑73%，中报业绩继续下滑。华昌化工 、中原特钢等131只个股上半年净利润跌幅均超过100%。据统计，目前沪深两市已有112只个股向下修正业绩，且绝大部分属于中小市值类的强周期个股，这显示出经济增速的放缓对非行业龙头的强周期公司造成较为严重的冲击，同时也可能给二级市场中的投资者带来“飞来横祸”。

总之，投资者尤其要注意规避前期连续上涨的个股，包括创业板的互联网 、影视娱乐等前期热门行业个股，如果业绩不及预期，无法支撑高企的股价，后期补跌可能性较大；对于尚未公布中期业绩预告的个股，更要注意“踩雷”风险，对这些“雷区”，投资者也应绕道而行。

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