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一季度宏观数据可能逊于预期

发布时间:2021-01-07 11:59:19 阅读: 来源:人造石厂家

在"政策之手"的有力推动下,一季度部分经济指标初露好转迹象。但企业盈利大幅下滑等指标或许暗示,整体宏观经济的走好恐怕仍有待时日。

最近一个月,有关宏观经济走暖的观点明显多了起来,尤其是发电量和用电量在2月中旬开始恢复正增长之后。

但最新迹象显示,就刚刚过去的一季度而言,实际经济走势可能令乐观者失落。

就以最近最让人振奋的采购经理人指数来说,根据兴业银行(601166)资金营运中心首席经济学家鲁政委的研究,这是一个反映经济前景的先行指标,其与工业增加值等数据走势相比约有6个月的超前期。

渣打中国研究部门主管王志浩更是旗帜鲜明地指出,在2月数据中能成为亮点的仅有固定投资和人民币贷款数据,包括进出口、工业增加值、社会消费品零售总额在内的其余七项数据均是下降。

"2月数据还并不足以表明宏观经济将快速反弹。"王志浩说。

在他看来,包括出口和工业增加值在内的两项数据,事实上降幅还远超市场预期,且未见好转征兆。

"在目前的乐观情绪下面,可能大家是过度地关注了利好数据及数据中的利好因素。"一位不愿透露姓名的专家告诉早报记者。很有可能的情况是,除了信贷与投资数据,3月份其他经济数据恐怕依然不会太好看。

国家电网公司调度中心的最新统调数据显示,3月下旬,全国发电量同比增速下滑2%左右,此前短暂的攀升势头已经宣告结束。

外资大行对一季度中国经济走势的预测较为保守。

高盛昨日维持内地今年首季GDP增长5.9%的最低预测,摩根士丹利更是"大胆"断言,内地首季GDP增长将由去年第四季的6.8%下降至5%。

理由并不出人意料。以拉动中国经济"三驾马车"中最重要的出口为例,尽管欧美经济初露企稳迹象,但在刚刚过去的一季度,情况可能并不乐观。

"在一季度的数据中,还需要特别关注企业盈利下滑数据。从前两个月的情况来看,这方面不容乐观。"东方证券首席宏观经济分析师冯玉明说。

数据显示,今年前两月,中等规模以上工业企业的利润同比下降37.3%。在冯玉明看来,这说明企业供给依然明显大于需求,经济复苏有限。

事实上,在"需求"二字上,目前绝大多数的专家都出言谨慎。这一被视作是接下来"保增长"的最重要支撑,在今年1-2月份终于不敌经济危机,出现明显下滑。

特别值得注意的是,此前已经公布的里昂证券和官方的两个PMI数据一降一升,暗示了目前更多的是国有企业受益于4万亿元经济计划,非国有企业可能日子仍不好过。因为前者的采样更加着重于中小企业。

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