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【资讯】齐鲁证券明年上半年行情值得期待

发布时间:2020-10-17 01:56:11 阅读: 来源:人造石厂家

齐鲁证券:明年上半年行情值得期待

昨日齐鲁证券在上海召开2014年度中国金融市场投资策略报会,认为在接下来的改革会在多个方面产生影响,由此带来大盘股的阶段性机会,上半年A股市场表现值得期待。  中国经济长期增长添动力  改革有望产生以下影响:一是改善劳动力供给;二是通过新兴产业和中小企业扩大民间资本来源;三是提高全要素生产率,如发挥市场决定性作用,可以提高市场效率,科技体制改革可以提高技术效率,国企改革有望提高管理效率和组织效率。总的来看,劳动力、资本和全要素改善会为中国经济长期增长提供动力。  关于改革对金融领域的影响,齐鲁证券认为:第一,盘活存量,通过信贷资产证券化,可以为银行腾出更大资金运用空间;第二,优化增量,为经济提供广覆盖、高效率的服务,支撑经济的转型;第三,稳定当前的金融环境,加强金融监管和风险的防范。  大盘股有望阶段性活跃  齐鲁证券对明年上半年行情比较看好,虽然金融环境影响了经济的中期趋势,但就经济的短期波动而言,其实金融环境与经济并没有严格的对应关系,信贷需求的下滑并不一定会导致工业景气的下滑。工业增加值和利率之两者没有严格的相关性。与经济的短期波动更为相关的是库存行为,库存行为具有正反馈的特性,能放大初始冲击,加剧经济波动,会进一步刺激企业增加库存,从而实现经济增加和经济增长的正向循环。齐鲁证券测算,明年上半年工业增加值的确会出现一个改善迹象,但是由于金融环境,会对目前经济形成一定的抑制,整个工业增加值恢复的强度并不大,基本回到12%左右,在明年下半年有可能会重新回落。  2014年上半年经济景气度有望改善,工业企业盈利有望保持增长,这为大盘活跃提供了机会。此外,在国企改革、化解过剩产能政策的推进下,预计大盘周期股会阶段性活跃。  四大主题投资方向  齐鲁证券表示,由于经济改善以及改革红利的不断释放,明年上半年市场行情是值得期待的,配制的主线仍然是围绕政策的主线展开。从改革的方向看,有四类投资机会是值得关注:一是国资控股的壳资源;二是有管理层激励,盈利有望继续改善的公司;三是有区域性特殊国资整合背景的上市国企;四是有行业性整合预期,受益于产业整合调整的行业龙头公司。  齐鲁表示,明年市场风险主要有两个。一是整个经济的景气并不是趋势性上升的,也就是说它是在上半年改善,下半年回落。二是美联储退出QE政策有可能导致新兴市场风险的发生,中国有可能会受到一定的影响,考虑到目前信用体系存在一定的不稳定性,这种风险可能会放大,建议投资者保持一定的警惕。

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